El oro ya destrona a los bonos de EE.UU. en reservas mundiales

Imagina que el oro, ese metal brillante que todos asociamos con riqueza, está ganando la partida a los famosos bonos del Tesoro de Estados Unidos. Así lo ha dicho David Einhorn, un inversor multimillonario con un fondo de inversión que maneja miles de millones. Para mí, esto es una señal clara de que el mundo financiero está cambiando de rumbo.

¿Quién es David Einhorn y por qué le hacemos caso?

David Einhorn dirige Greenlight Capital, un hedge fund –que es como un fondo de inversión agresivo para expertos– desde hace décadas. Él lleva más de diez años apostando por el oro, y ahora dice que los bancos centrales del mundo lo prefieren ya por encima de los bonos del Tesoro. Estos bonos son básicamente préstamos que hace el gobierno de EE.UU. a inversores, considerados superseguros hasta ahora.

Según él, el oro se ha convertido en el activo refugio número uno. En 2025, los bancos centrales compraron unas 863 toneladas métricas de oro, según el Consejo Mundial del Oro. ¡Eso es un montón!

China da el primer paso: menos bonos y más oro

El detonante viene de China. Han ordenado a sus bancos reducir las compras de bonos del Tesoro estadounidense. ¿Por qué? Porque ven riesgos en la economía de EE.UU., como una deuda pública que no para de crecer –ya supera los límites sostenibles, dice Einhorn– y tensiones comerciales impredecibles.

Los bancos centrales de todo el mundo están siguiendo el ejemplo. Prefieren el oro porque es un activo físico, no depende de gobiernos ni monedas que puedan devaluarse. Es como tener un tesoro tangible en la caja fuerte.

Tensiones con aranceles y el fantasma de la desdolarización

Todo esto se acelera con las políticas de Donald Trump. Sus aranceles –impuestos extra a productos importados– han creado un "vende EE.UU." entre inversores extranjeros. Países como Rusia y los BRICS –grupo de economías emergentes como Brasil, India, China, Sudáfrica– ya usan menos dólares desde las sanciones de 2022.

Esto es la desdolarización: el dólar pierde su corona como moneda reserva mundial. En su lugar, surge el "trade de devaluación", donde la gente compra activos duros como el oro por miedo a que las monedas pierdan valor.

¿En qué te afecta esto a ti?

Si tienes ahorros en euros o dólares, o inviertes en fondos, un mundo con menos dominio del dólar podría subir la inflación aquí en España y Europa. El oro podría encarecerse, beneficiando a quienes lo tengan, pero haciendo más caras joyas o tecnología. Y si viajas a EE.UU., tu euro valdrá menos. En resumen, diversifica: no todo en una cesta.

Mi opinión personal

Yo creo que Einhorn tiene razón, pero no es el fin del mundo. Las políticas fiscales de EE.UU. preocupan, con déficits crecientes que no cuadran. Preocupandose por esto desde hace años, apostaría un poco por oro en mi cartera, aunque con calma. Es un buen seguro contra locuras geopolíticas, pero no te vuelvas loco comprando barras. ¿Qué piensas tú?

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