Takaichi arrasa en Japón: bonos al alza y deuda en alerta
El mercado de bonos japonés tiembla tras la victoria
Imagina que Japón, la tercera economía mundial, acaba de elegir con claridad a Sanae Takaichi como primera ministra. Su partido, el Liberal Demócrata, ha ganado por goleada el domingo pasado. Las acciones han subido casi un 6% hasta récords históricos, contentas con promesas de más crecimiento.
Pero ojo, los bonos del gobierno japonés cuentan otra historia. Sus rendimientos –que son como el interés que pagan estos préstamos al Estado– han saltado. Los de dos años están en máximos de tres décadas, y los de diez años también suben. ¿Qué pasa cuando suben los rendimientos? Los precios de los bonos bajan, y pedir dinero prestado se encarece para todos.
La agenda de Takaichi que asusta a los inversores
Sanae Takaichi tiene planes grandes: más gasto en defensa, bienestar social y recortes de impuestos. Suena bien para la gente, ¿verdad? El problema es que Japón ya arrastra una deuda pública enorme, la más alta del mundo desarrollado, superior al 250% de su PIB –o sea, todo lo que produce el país en un año.
El mes pasado, cuando convocó elecciones anticipadas, los mercados globales se pusieron nerviosos. Vendieron bonos japoneses (JGBs, por sus siglas en inglés: Japanese Government Bonds) a toda prisa, afectando hasta a los bonos americanos.
Expertos divididos: ¿fiesta o tormenta?
Desde Goldman Sachs avisan de volatilidad. Dicen que con más mandato, Takaichi podría gastar más, debilitando el yen y los bonos, salvo que el Banco de Japón (BoJ) suba tipos de interés rápido. Otros, como en ING, temen subidas por inversiones en defensa o inteligencia artificial.
Pero no todos ven negro. En Mizuho creen que su victoria fuerte le da margen para políticas sensatas. Japón es el segundo mayor acreedor neto del mundo, con fortunas en activos extranjeros que podría traer de vuelta, ayudando a estabilizar todo.
Takaichi ya ha intentado calmar: promete una política fiscal responsable, sin emitir más deuda para suspender impuestos a la comida.
¿Y a ti qué te importa esto desde España?
Piensa en lo conectado que está todo. Los bajos rendimientos japoneses han permitido a inversores pedir barato allí para apostar en acciones o bonos de EEUU y Europa. Si suben en Japón, se encarece el dinero global, afectando hipotecas, préstamos y hasta el precio de la gasolina aquí.
Si eres de los que invierte en fondos o bolsa, podrías notar más volatilidad. Y para la economía española, con nuestra propia deuda, es un aviso: no juguemos con fuego fiscal.
Mi opinión personal
Me parece que Takaichi ha ganado terreno, pero el mercado de bonos no miente: la deuda japonesa es una bomba de relojería. Ojalá use su mandato para equilibrar gasto y responsabilidad, en vez de más promesas. En geopolitica, estos movimientos en Asia nos salpican a todos, y prefiero estabilidad que sustos. Veremos cómo evoluciona, pero por ahora, cautela.
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