El lastre oculto que frena la fiesta de la Bolsa en EE.UU.

Imagina que la Bolsa de valores de Estados Unidos ha estado en una racha impresionante, rompiendo récords una y otra vez. Pero ahora, un experto de primer nivel como Mohamed El-Erian, que fue mano derecha en uno de los mayores fondos de inversión del mundo, PIMCO, suelta una bomba: todo eso tiene un lastre pesado del pasado.

El-Erian lo llama "baggage", que en plan sencillo es como un equipaje que arrastra y hace más lento el viaje. Y no es broma, porque viene de años de dinero barato, con tipos de interés bajísimos y ríos de liquidez que la Reserva Federal (el banco central de EE.UU., o Fed por sus siglas en inglés) soltó para reactivar la economía.

La guerra en Irán acelera el cambio de panorama

Lo más impactante ahora es la guerra en Irán, que ya va por su tercer mes. Esto ha disparado los precios del petróleo, algo que nos pega a todos. El S&P 500, que es el índice bursátil estrella de EE.UU. con las 500 empresas más grandes, cerró por encima de 7.200 puntos por primera vez el jueves pasado. Increíble, ¿verdad? Pero El-Erian pregunta: ¿puede seguir así con estos precios?

Los inversores se han acostumbrado a "comprar en la caída", o sea, cuando las acciones bajan un poco, las pillan porque saben que suben rápido. Eso ha inflado la Bolsa, pero ahora con la inflación volviendo por las puertas grandes gracias al crudo caro, el panorama cambia.

Adiós al "excepcionalismo americano"

Durante años hemos oído hablar del "excepcionalismo americano", la idea de que la economía y los mercados de EE.UU. siempre van por delante del resto del mundo en crecimiento y rentabilidad. El-Erian dice que eso tiene un límite. Con tensiones geopolíticas crecientes, como esta guerra en Oriente Medio, EE.UU. no puede alejarse tanto de lo que pasa globalmente.

Bancos como Goldman Sachs o Bank of America ya avisan de que las rentabilidades en la Bolsa estadounidense podrían ser flojas los próximos diez años, incluso planas. Lo llaman "década perdida", y no pinta bien para quienes confiaban en que todo seguiría subiendo.

¿Cómo te afecta esto a ti?

Piensa en el precio de la gasolina en tu gasolinera de barrio. Con el petróleo por las nubes por la guerra en Irán, sube todo: transporte, comida, facturas. En España y Europa, la inflación nos muerde más fuerte porque dependemos del crudo importado. Si inviertes en fondos o tienes pensiones ligadas a la Bolsa, un frenazo en EE.UU. se nota en tu bolsillo. Menos crecimiento allá significa menos oportunidades aquí.

Mi opinión como viejo lobo de la geopolítica

Yo, que llevo años siguiendo estos líos entre economía y política internacional, creo que El-Erian da en el clavo. La era del dinero fácil se acabó hace tiempo, y la guerra en Irán es el detonante perfecto para un ajuste. No es el fin del mundo, pero sí hora de ser cautos: mejor posicionarse relativo, comparando opciones globales, que arriesgarlo todo en una sola apuesta. Si eres de los que invierte, mira más allá de EE.UU.; el mundo es grande y hay valor en otros sitios. Ojo, que la inflacion nos puede pillar desprevenidos.

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