Petróleo por las nubes: experto descarta estanflación y avisa de frenazo económico
El susto del petróleo que nos tiene a todos mirando la gasolinera
Imagínate llenar el depósito y ver cómo el precio ha subido un montón. Eso está pasando ahora mismo por la guerra en Irán. El petróleo Brent, que es el referente internacional, ha saltado un 9% hasta más de 92 dólares el barril. Y el West Texas Intermediate, o WTI, que es el de Estados Unidos, ha subido más del 13% a 91 dólares, su nivel más alto desde hace un año.
Esto ha puesto nervioso a todo el mundo en los mercados. La gente vende acciones y bonos porque teme que los precios altos del petróleo se cuelen en todo: gasolina, comida, transporte. Recuerda las crisis de los 70, cuando el petróleo caro llevó a la estanflación, que es una mezcla fea de inflación alta y crecimiento económico bajo.
¿Qué dice el experto que calma (o asusta) de verdad?
David Rosenberg, presidente de Rosenberg Research y un economista con mucha experiencia, dice que olvídate de la estanflación. En una entrevista reciente, explica que los precios altos del petróleo van a apretar tanto el bolsillo de la gente que gastaremos menos. Eso hará que la inflación suba un poco al principio, pero luego se desplome para finales de año.
"Vamos a ver inflación subiendo en los próximos meses y cayendo en picado después", asegura. El motivo: un "apretón de costes" que frena el consumo. La gente reduce gastos, y los precios bajan en otros sitios.
Por qué no será como en los 70: las claves sencillas
Primero, la inflación ya venía enfriándose a largo plazo. El M2, que mide la cantidad de dinero en circulación (y alimenta la inflación), está estancado en un 4% anual.
Segundo, la Reserva Federal de Estados Unidos, el banco central, no va a bajar tipos de interés pronto para no soltar más la inflación. Los mercados esperan solo dos o tres recortes este año.
Tercero, los salarios reales crecen poco, solo un 1% al año ajustado por productividad. Y el PIB real, que mide el crecimiento económico, solo subió un 1,4% en el último trimestre, mucho menos que antes.
Rosenberg lo resume genial: este shock va a causar desinflación o incluso deflación en otras áreas. No es ruido de fondo, son los fundamentales.
Ejemplos del pasado que lo confirman
No es la primera vez. Cuando Rusia invadió Ucrania, el petróleo subió y la inflación llegó al 9%, pero luego cayó rápido. O en 2008, con el barril a 150 dólares, la inflación bajó de 7,9% a 2,6% en meses porque la economía se paró.
¿En qué te afecta esto a ti y a mí?
Directo al grano: la gasolina más cara ya duele en el bolsillo, sube el transporte y la comida. Pero si Rosenberg tiene razón, la inflación general bajará pronto, lo que podría traer tipos de interés más bajos después. El lado malo: la economía se ralentiza, con riesgo de más paro y menos crecimiento. Si trabajas en algo ligado al consumo, prepárate para tiempos duros.
Mi opinión: tiene sentido, pero estate atento
Yo creo que David Rosenberg clava el análisis. La inflacion no va a escaparse como en los 70 porque la base ya es distinta. Pero ojo, si la guerra en Irán se alarga, todo puede complicarse más. En fin, mejor ahorrar un poco estos meses y ver cómo evoluciona. ¿Tú qué piensas?
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